安联首席指责美联储又“迟到”：犯了和通胀飙升时期一样的错误

XM 2025-09-08

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　　财联社9月8日讯（编辑马兰）安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔埃利安上周公开批评美联储，认为其在经济放缓的情况下没有及时降息，就像早前通胀飙升时迟迟不加息一样，犯了同样的错误。

　　埃尔埃利安指出，美联储又搞错了情况并在决策上“迟到” ，他们会在9月降息，且他怀疑美联储还在讨论降息25还是50个基点。

　　他认为这是美联储近年来又一次决策失误。2021年新冠疫情尾声时，美国物价开始飙升，但美联储在加息问题上迟迟不见反应，直到2022年才开始激进地加息。当时，经济学界就有不少人批评美联储决策迟缓，破坏了控制通胀的最佳时机。

　　而现在，埃尔埃利安又看到了同样的问题。他认为美联储本应在7月降息，但由于美联储主席鲍威尔对就业市场的看法过于狭隘，忽视了深层正在形成的疲软态势，从而再一次错过了降息的最佳时机。

　　比预期更大的风险

　　美国最新的8月就业报告显示，美国8月份就业岗位仅增加2.2万个，前几个月的修正值显示，6月份就业岗位实际上有所下降。与此同时，失业率小幅升至4.3%的四年高点。

　　这份报告大大超出市场预期，数据较市场共识的非农新增就业人数相差5万多人，急剧推高了市场对美国经济困难陷入衰退的担忧。

　　埃尔埃利安指出，鲍威尔等待疲软的劳动力市场数据以支持降息决定，但市场可能以非线性的方式恶化，也就意味着失业速度可能会迅速加快，这让美联储的等待充满风险。

　　他表示，美联储现在仍有时间纠正错误，或许可以采取更加积极的降息策略，但随着低收入家庭的财务安全感进一步下降，美国经济面临的风险还在上升。他警告，美联储的这次行动风险比很多人预期得都要大。

　　穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪此前指出，由于通胀仍在攀升，美联储将很难通过大幅宽松周期来拯救经济。

　　同样，摩根大通资产管理公司首席全球策略师戴维·凯利也透露，21世纪的整个历史表明，降息并不能刺激经济增长。金融危机之后，降息根本没有起到任何作用。所以，人们不应该指望美联储可以拯救经济。

　　此外，凯利补充称，进一步降息还可能放大人们对经济的担忧，再加上特朗普关税和移民打击措施的不确定性，这种担忧可能会变成另一种拖累。企业还没有大规模裁员，只是观望，但经济学中最致命的一个词就是观望，当每个人都决定观望时，结果就可能非常糟糕了。

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责任编辑：郭建

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