美国政府的持续停摆，正让美联储陷入一场“数据迷雾” ，其12月的利率决策也因此变得悬而未决 。
在最近一次议息会议后 ，美联储主席鲍威尔的表态强化了市场的谨慎预期 。据追风交易台消息，花旗和摩根士丹利的最新报告显示，鲍威尔一改此前的鸽派立场 ，措辞强硬地表示12月降息“远非定局 ”。
他将当前缺乏数据的处境比作“在迷雾中驾驶 ” ，并直言“如果你在雾中开车，你会怎么做？你会慢下来。”这一比喻被市场解读为明确的信号：数据缺失可能导致美联储在行动上更加谨慎 。
由于政府关门导致关键经济数据无法按时发布 ，依赖数据做决策的美联储正面临越来越大的不确定性 。
目前 ，华尔街对此看法不一。摩根士丹利认为，关门时间越长 ，降息概率越低 。而花旗则对政府停摆在两周内结束抱有信心 ，并预计美联储将如期降息 。
数据真空下的“迷雾驾驶”鲍威尔的“迷雾驾驶 ”论，凸显了美联储在数据真空下的政策困境。据摩根士丹利报告 ，鲍威尔在新闻发布会上强调 ，货币政策“并未预设路径 ”，并将“越来越依赖数据” 。这一立场转变 ，发生在他宣布降息25个基点的同时 ，显得尤为鹰派 。
花旗的分析师Andrew Hollenhorst团队认为，鲍威尔的鹰派言论可能是为了在意见分歧的美联储内部寻求共识。尽管如此，鲍威尔的警告是清晰的：在不确定性极高的情况下 ，美联储倾向于“谨慎行事 ” 。
值得注意的是 ，美联储同时宣布将从12月1日起停止量化紧缩（QT），这一举动被部分市场人士视为鸽派的对冲 。
关门时长决定决策依据政府关门持续多久 ，直接决定了美联储决策的数据基础。摩根士丹利的研究报告对此进行了情景分析 ，该行经济学家Michael T Gapen的团队以2013年的政府关门事件为参照，预测了不同关门结束日期下 ，美联储可能获得的数据 。
情景一：下周结束 。 如果政府迅速重开 ，美联储将有大概率在12月会议前获得9月 、10月和11月的三份就业报告 ，以及9月和可能的10月CPI 、零售销售等关键数据。摩根士丹利认为，这些数据足以支撑其做出降息决策。
情景二：11月中旬结束 。 在这种情况下 ，数据将变得“更为有限 ” ，美联储可能只能获得9月份的就业、零售和通胀报告 。不过，摩根士丹利分析称，届时州级失业数据和私营部门指标或能填补部分空白 ，让美联储依然有可能推进降息。
情景三：感恩节后（11月下旬）结束 。 这是最悲观的情景 。届时 ，美联储高度可能仅能获得9月的CPI与就业报告，而9月的零售销售等关键数据则存在无法获取的风险。在这种“数据真空 ”的情况下 ，除非有来自州一级或私营部门的强劲恶化信号 ，否则美联储在12月暂停降息的可能性会更高 。
简而言之，关门时间越长 ，降息的概率就越低 。
与摩根士丹利的谨慎不同 ，花旗（Citi）的报告则显得更为乐观。花旗表示 ，其 “越来越有信心 ” 政府关门将在未来两周内结束 。
报告指出了几个迫在眉睫的压力点：
民生冲击已然显现： 补充营养援助计划（SNAP）的福利已于11月1日停止发放，这将影响多达4200万美国人 。
军饷危机迫在眉睫： 用于支付军人薪酬的资金即将耗尽。
政治契机： 即将到来的地方选举可能为打破政治僵局创造新的动力 。
花旗预测 ，一旦政府如期重开 ，数据发布将迅速恢复，美联储在12月会议前“将可能获得多达三份就业报告” 。这将为决策提供充分依据。因此，花旗维持其基础预测不变：预计美联储将在12月、明年1月和3月分别降息25个基点。
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